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現貨金價1770美元蓄勢待發,諸多因素構成看漲利好

2020年06月30日 17:00來源:FX678
責任編輯:第一黃金網
摘要
周一(6月29日)歐洲時段盤中,現貨金價維持震蕩整理,價格整體依然維持強勁的上升勢頭。從基本面來看,最近諸多消
周一(6月29日)歐洲時段盤中,現貨金價維持震蕩整理,價格整體依然維持強勁的上升勢頭。從基本面來看,最近諸多消息都構成金價的支撐。美國的財政刺激計劃沒有更多進展,拜登領先美股大選,疫情二次爆發危機,股市二次探底風險,以及債券仍然受到市場追捧,這些因素料為金價后市漲勢提供動力。目前市場密切關注本周四的美國6月非農報告,本周三凌晨美聯儲主席鮑威爾證詞。接下來,我們細數近期影響金價的這幾個重要的基本面消息解讀。

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市場期待美國政府更多刺激計劃,但目前仍然沒有進展



新冠疫情再度爆發擔憂肆起,市場期待美國政府推出更多財政刺激計劃,但政府還是遲遲未推出,這可能會讓原本期待經濟能V型復蘇的投資者憂心忡忡。股市二次探底的擔憂升溫,這可能會使得投資者增加避險黃金的配置,支持金價。

有分析表示,如果最終沒有出臺任何刺激措施,美股可能會再次暴跌20%。分析指出,如果沒有新的刺激計劃,最小目標范圍是下滑10%-15%。屆時你會進一步觀察政策動向,政策是否會立即行動起來。如果你最終一無所獲,你知道股市會下跌20%。那時,我們會進一步再評估政策反應。

今年3月,美國國會通過了2萬億美元應對疫情的CARES法案。這一數字超過了“大衰退”期間發放給華爾街的7,000億美元的救助計劃,凸顯了新冠疫情引發經濟低迷的程度。

根據該計劃,個人有資格獲得1200美元(取決于收入水平),家庭獲2400美元的補助,17歲以下的兒童可獲得500美元補助。這些支票從4月中旬開始進入銀行賬戶。失業人員允許每周申請額外600美元的救濟金,這在華爾街被稱為“充值”。

但由于這些支票大部分花在了日常生活必需品上,而失業“補償金”將于7月底到期,美國家庭可能很快就會受到重創。這是目前股市上漲所忽視的一個問題。

企業也將再次承受它的壓力,盡管根據《CARES法案》,很多部門都接受了貸款。但如果對企業沒有更多的刺激措施,隨著新冠肺炎感染病例和死亡人數不斷上升,美國各州再次封鎖經濟,企業可能面臨第二波不良財務狀況的風險。許多公司可能無法在二次封鎖中生存下來。

歐聯社援引紐約時報報道,新冠肺炎疫情給美國經濟帶來了巨大沖擊,特朗普政府為穩定經濟相繼出臺了多項刺激法案。6月25日,美國政府問責局指財政和稅務部門忙中出錯,將很多救濟金發給了死人。

政府問責局建議國稅局找到解決辦法,通知不符合條件的受助者返還救助款。不過,問責局沒有說明怎么才能讓死人把錢還回來。此外,該機構還建議國會確保財政部以及下屬負責發放救助款的財政服務局,全面查閱社保署的所有死亡記錄,防止出現向死者發放救助金的情況。

所有這些都給美國立法者施加了采取刺激行動的壓力。雖然特朗普政府提出了一項潛在的2萬億美元基礎設施計劃,但外界認為共和黨對另一項大規模財政刺激計劃反應冷淡。與此同時,民主黨提出的3萬億美元的經濟刺激計劃在共和黨控制的參議院里幾乎沒有了任何動靜。

美國股市進一步下行壓力給金價帶來支撐



美國股市的反彈勢頭近來幾周搖擺不定,而即將公布的美國經濟數據,以及7月延長部分財政刺激措施的最后期限,可能是對這波反彈的關鍵考驗。

指標標普500指數已經較3月末低點上漲了34%左右。但漲勢在6月有所放緩,因一方面是進一步刺激和數據改善的預期,一方面是美國新冠病毒感染人數再度大增,投資者左右權衡。

投資者將關注未來一周公布的一系列美國經濟數據,包括就業報告、消費者信心和制造業數據,尋找線索判斷美國經濟復蘇苗頭是否維持完好。

分析指出,有跡象顯示經濟正在擴張,但強勁程度仍不確定。

市場參與者也在尋求未來幾周美國國會是否會推出更多財政刺激舉措的線索。眾議院5月通過了3萬億美元援助議案,但共和黨控制的參議院尚未審議,預計國會要到7月才會著手另一個應對新冠疫情的議案。

分析表示,該議案對該投行對美國經濟V型復蘇的預期至關重要。如果沒有進一步的刺激,我們可能不得不改變對經濟前景的預期。

盡管最近回落,但以未來市盈率衡量,股市估值仍接近2000年互聯網泡沫以來的最高水平。一些投資者已經開始減持股票,為可能的市場低迷做準備。

一位基金經理人表示,他最近賣了一些科技股,例如亞馬遜,藉此提高現金配比。無獨有偶,其他很多基金經理人也將美股的頭寸略為減碼。

分析指出,加碼刺激對經濟數據與企業獲利的影響,可能需要比預期更久的時間才會顯現。這些資金需要一些時間才會滲透至整體經濟。

同時,外界預期萬一經濟開始跌跌撞撞,美聯儲將準備好采取更多貨幣支持舉措,一些投資者相信這股預期將限制股市和其他風險資產下行。

不過,Cboe波動率指數(VIX)反映出,期貨市場反轉的預期仍高。一些波動率觀察人士認為,隨著投資者等待更多刺激措施的通過以及更多經濟復蘇的跡象,這個夏季市況可能比平常更加震蕩。

美國總統大選拜登支持率領先是股市的最大風險



分析認為,一旦拜登勝選,特朗普在任時期實施的,以及準備實施的財政刺激計劃將會結束,這將是股市的最大風險。

民調表現差、競選集會空蕩蕩,一向自信滿滿的美國總統特朗普日前罕見承認,自己可能會輸掉11月的總統大選。

據報道,與總統關系密切的多位人士表示,最近幾天,特朗普已經私下里意識到一個嚴峻事實,即遭遇一系列糟糕的民調結果以及一些他最堅定的盟友警告后,他可能會成為一位只任期一屆的總統。

特朗普6月25日接受采訪時,在面對一個關于他第二任期目標的簡單提問時,做出了一個漫無邊際、答非所問的回答。

一向自信滿滿的的特朗普還暗指,他可能會輸掉大選。他表示,拜登將成為你們的總統,可能是因為一些人不喜歡我。

此前,當地時間20日晚,特朗普在俄克拉荷馬州的塔爾薩重啟連任競選集會,特朗普競選團隊此前宣稱有100萬人報名參加此次活動,但當天出席集會的僅有6200人。報道稱,總統“氣得冒煙”。報道評論稱,特朗普本來希望通過此次集會展示實力,但卻將自己的弱點暴露無遺。

報道稱,對于特朗普的競選前景,特朗普前任政治顧問表示,按照目前的軌跡,特朗普正處于現代總統選舉中最嚴重的選舉失敗和在任總統歷史上最嚴重失敗的懸崖邊上。該顧問指出,最新全國民調顯示,特朗普在面對拜登的投票支持率不到40%。

該顧問補充說,如果特朗普的數字在接下來的兩周內下降到35%,他將現實地損失400多個選舉人,屆時他有必要認真考慮是否繼續擔任共和黨的總統提名人。

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圖:現貨金價日線圖走勢

二次疫情爆發的風險也會增加市場避險情緒支撐金價



在剛剛過去的這個周末,全球新冠確診病例數正式突破了1000萬例。據美國約翰斯·霍普金斯大學發布的實時統計數據顯示,截至北京時間6月29日8時30分左右,全球累計確診新冠肺炎病例10104045例,累計死亡病例超過50萬例,達到500882例。

目前累計確診病例超過20萬例的國家共有12個,分別為美國、巴西、俄羅斯、印度、英國、西班牙、秘魯、智利、意大利、伊朗、墨西哥和巴基斯坦。

其中,美國新冠肺炎確診病例超254萬例,死亡人數超12萬例,達到125768人。過去24小時,美國新增確診41431例,新增死亡328例。這是美國連續第3天新增病例超4萬,連續第6天創下單日新增最高紀錄。

美國衛生部長阿扎爾警告,美國控制疫情的“窗口正在關閉”。阿扎爾稱,美國目前在檢測方面的能力已有所提高,但“盡管形勢不同于兩個月前,我們面臨非常嚴重的新形勢,我們能夠采取行動并控制疫情的窗口正在關閉。”

另外,美國疾病控制和預防中心前主任湯姆·弗里登28日警告說,新冠病毒在美國仍占上風。弗里登表示,即便部分州目前暫停了經濟重啟,但因為防疫措施需要時間才能見效,所以美國的疫情數據仍有可能在“數周內繼續惡化”。

當地時間27日,特朗普競選團隊推遲了亞利桑那州和佛羅里達州即將舉行的競選活動,兩州近期均出現了新冠肺炎確診病例激增。

在最近一次的白宮新聞發布會上,美國副總統彭斯聲稱美國成功控制了新冠肺炎疫情,平緩了增長曲線,然而當天多地出現了有史以來單日新增確診病例的最高值。白宮新冠疫情特別工作組的統計也顯示,病毒傳播速度在提高,特別是在南部各州人口稠密的地區。

據統計數據,全美有29個州在過去14天里日均新增確診病例上升,在各州陸續解除“居家令”、復工復產后,新冠疫情出現大幅反彈。持續惡化的疫情形勢也令美國多州的經濟重啟計劃再度擱置。佛羅里達州和得克薩斯州已宣布暫停重啟經濟計劃。此外,亞利桑那州、路易斯安那州、緬因州、內華達州等州州長也表示暫不會啟動下一階段經濟重啟計劃。

事實上,經濟持續復蘇的希望或許只能寄托在科研醫療專家身上,盡管缺乏統一的全國戰略,導致美國疫情走向充滿不確定性,但疫苗可能最終改變不利局面。

分析指出,新冠疫苗將改變疫情的發展軌跡,使經濟得以全面恢復,人們重返工作和學校。疫情已在全球范圍內造成近50萬人死亡。

不過,分析師指出,疫苗可能不會立即成為萬靈藥,盡管我們對疫苗的最終開發持樂觀態度,但我們預計,最初的疫苗產量不會成為解決流感大流行的靈丹妙藥。

避險美債受投資者青睞,金價也會因此受益



美債勢創25年來最佳上半年表現。全球最大的債券市場依然堅定地認為,美國經濟從疫情大流行的災難中復蘇,將是緩慢而曲折的。

目前,基準10年期美國國債收益率報0.64%,與3月底相比幾乎沒有變化。投資者抓住任何拋售的機會,將其視為買入良機,收益率在第一季度下滑125個基點后維持低位。其結果是,美國國債年內迄今上漲了約9%,巴克萊美國國債指數創下了1995年以來最佳的上半年表現。

債券投資者對經濟前景的黯淡預計,與股市投資者的看法形成了鮮明對比。顯然,美國國債當前可能仍是對沖經濟增長再次下滑風險的首選避風港,而經濟增長再次下滑可能引發央行進一步放松貨幣政策。

一家券商策略師表示,如果我們繼續看到一些州需要暫停重啟,甚至逆轉開放,那么未來幾周收益率可能會下降。鑒于10年期國債收益率目前的水平,人們似乎在為這種可能性做好準備。

由于本周美國股市將因獨立日假期而縮短交易時間,交易員們可能會更加關注追蹤疫情的傳播速度,以此衡量風險大小。由于新增病例的不斷出現,佛羅里達州和得克薩斯州上周五已停止了酒吧營業。

美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)和財政部長努欽(Steven Mnuchin)周二將在眾議院一個專門小組作證,他們可能會在會上闡述自己支持經濟增長的措施。美聯儲每月買入800億美元公債,幫助控制了收益率。3月市場動蕩后,美聯儲采取這一舉措安撫市場。美聯儲今年持有的美國國債增加了約1.9萬億美元,達到前所未有的4.2萬億美元。

隨著二季度的結束,國債料將在周中獲得一些支撐。美國股市自3月以來大漲,料將促使基金在季末通過賣出股票、買入固定收益證券來重新平衡投資組合。摩根大通的策略師們說,這些基金可能拋售高達1700億美元的股票。

包括Ian Lyngen在內的BMO資本市場策略師在一份報告中寫道,“關于美國股票相對于固定收益產品的表現,以及這對第二季帳面結束時資本流動再平衡意味著什么,已經討論了很多。這種趨勢短期內有利于美國國債,不利于股市。”

本周市場密切關注美國6月非農就業報告



投資者目前在等待美國勞工部將于周四公布的月度就業報告,由于本周五美國將迎來獨立日假期,此份數據提前一天發布。5月非農就業人口意外增加250萬人,令對就業人口將大幅減少的預期落空。而市場當前預計6月非農將在5月新增250萬的基礎上,再增300萬,預計失業率小幅回落至12.5%,平均時薪環比下滑0.5%。

如果周四數據表現令人失望,可能會令投資者感到震驚,并拖累市場,其程度甚至可能堪比5月報告推動股市強勁上漲之時。此外,許多人警告說,就業市場的全面復蘇可能需要數年時間才能恢復到冠狀病毒感染前的水平。目前約有3000萬美國人領取失業救濟金。

分析師指出,盡管最近的經濟數據很好,但我們想要明確一點,經濟要完全恢復可能需要數年時間。自1950年以來的10次經濟衰退中,失業人數平均需要30個月才能恢復,而且在這些衰退中,勞動力市場的下滑幅度和速度都沒有這次衰退大。

過去幾個月里,數千萬因新冠疫情而失業的美國人,在他們所在州提供的標準失業救濟金的基礎上,每周還可獲得額外的600美元聯邦失業救濟金。對許多家庭來說,這項增加的福利是他們的經濟生命線。

但到7月31日,這項額外福利將結束。據美國消費者新聞與商業頻道報道,這可能會給數百萬美國家庭帶來可怕的后果。

在疫情期間,加上其他援助措施,額外增加的600美元福利幫助了許多美國人渡過難關,有的人甚至比平時存了更多的錢。如果沒有額外的600美元,這些人每周只能領到378美元。這意味著,他們的收入會突然減少60%,與此同時還沒有其他的經濟刺激計劃可依靠。

一個事實是,盡管各州開始重新開放,但仍有約2100萬人失業。無論人們多么渴望重返工作崗位,他們的工作都不會在一夜之間恢復。由于一些地方在控制疫情方面幾乎沒有采取任何措施,重新開放的州的新冠病毒感染率大幅上升,這讓重返工作崗位的人們依然面臨著嚴重的健康風險。

此外,大幅削減失業福利使人們收入減少,這意味著人們在餐館、商店、理發店和美國許多地區重新開業的其他企業的消費將減少。由于顧客減少,許多能夠回去工作的人可能會發現自己還是會失業。

荷蘭國際集團(ING)經濟學家則寫道,本周顯而易見的焦點將是將于周四發布的就業報告,7月3日是全國性假日。現在所有的州都在經歷某種形式的重新開放,隨著工人們重返工作崗位,我們應該會看到就業情況再次大幅好轉。我們預計就業人口將增加350萬左右,但我們必須記住,數百萬人仍然沒有工作,谷歌移動數據表明在許多州,特別是在人口稠密的紐約、新澤西和加州,消費者和商業活動仍遠未恢復正常。

在央行方面,北京時間周三00:30,美聯儲主席鮑威爾和美國財長努欽將在眾議院金融服務委員會上做證詞。屆時,努欽和席鮑威爾將重點討論財政部和美聯儲應對疫情的措施。

此外,北京時間周四02:00,美聯儲將公布6月會議紀要。投資者可以關注紀要中關于點陣圖顯示美聯儲或維持當前利率接近零至少至2022年年末的更多細節。美聯儲在6月會議上維持利率不變,承諾將把資產購買速度至少維持在當前水平,并預計基準利率將保持接近零的水平直至2022年底。

北京時間20:11,現貨金價報1770.70美元/盎司。
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